股票按天配资 行业周报|汽车整车指数跌-2.32%, 跑输上证指数1.62%

熊猫币作为中国金币的标志性产品，一直以来都备受国内外收藏家和投资者的青睐。2025版熊猫金币在设计上更加精致，将熊猫家庭的温馨与和谐展现得淋漓尽致，进一步激发了市场对其的关注和购买热情。

Flash放疗技术是全球肿瘤放疗领域的第三次革命性创新技术，它能够以超高剂量率的射线在极短时间内(毫秒级)对肿瘤进行辐照，在快速破坏肿瘤细胞DNA的同时最大限度地减少对正常组织的损伤，从而达到肿瘤治疗的目的。而e-Flash产品，则是国内首创、国际领先的超高剂量率电子Flash放疗器械，适用于术中放疗、浅表层肿瘤放疗及瘢痕祛除等应用场景，e-Flash的出现，填补了国内这方面板块空白。目前，e-Flash放疗设备已成功通过型式检验，即将进入临床试验阶段。

　　本周行情回顾：

　　2024年12月16日-2024年12月20日，上证指数跌0.7%，报3368.07点。创业板指跌1.15%，报2209.66点。深证成指跌0.62%，报10646.62点。汽车整车指数跌-2.32%，跑输上证指数1.62%。前五大上涨个股分别为宇通客车（600066）、众泰汽车（000980）、安凯客车（000868）、比亚迪（002594）、赛力斯（601127）。

　　本周机构观点：

　　**东吴证券本周观点**：

　　全板块最新周观点

　　本周复盘总结：十二月第一周交强险符合预期（同/环比+29.5%/-11.9%）。本周SW汽车指数+0.7%，细分板块涨跌幅排序:SW商用载货车（+5.3%）>SW商用载客车（+4.6%）>SW摩托车及其他（+3.3%）>SW汽车（+0.7%）=SW汽车零部件（+0.7%）>SW乘用车（-1.1%）>重卡指数（-1.9%）。本周已覆盖标的金龙汽车（600686）、雅迪控股、耐世特、爱玛科技（603529）、爱柯迪（600933）涨幅较好。

　　行业大事：1）长安汽车（000625）：2024年12月12日，阿维塔与华为签署全面深化战略合作协议，双方将在产品开发、营销及生态服务等领域深度合作，支持阿维塔打造下一代系列车型。2）小鹏汽车：小鹏P7+在上市四周时间内，完成10000台小鹏P7+正式交付。3）上汽集团（600104）：上汽通用五菱原品牌与传播总经理周钘担任上汽名爵品牌事业部总经理，统管品牌、营销、渠道等事务。

　　本周团队研究成果：外发宇通客车点评，外发上汽集团深度。

　　2025年行业核心假设：

　　国内以旧换新政策大概率延续从而托底乘用车内需2025年2266万辆（同比+0.5%）

　　新车供给丰富且智能化“军备竞赛”驱动新能源国内渗透率约62%（约1400万辆，同比+30%）

　　【激光雷达+纯视觉+FSD入华】驱动新能源车L3智能化渗透率约24%（约338万辆，同比+2倍）

　　【贸易摩擦上升+本地化建厂需时间】乘用车外需2025年降速至12%（548万）

　　为何2025年全面拥抱智能化？

　　以渗透率50%为界，上半场电动化下半场智能化。2025年（FSD入华）=2020年（Model3国产化）。2025-2028年国内新能源车L3渗透率预计快速实现20%-50%-70%+提升，从而推动国内新能源渗透率50%—80%+持续突破！2026年车企入局Robotaxi或进一步加速进程。

　　2025年核心标的：

　　乘用车板块：以智能化为第一选股标准！【小鹏汽车+上汽集团+赛力斯】/【理想+比亚迪+吉利+广汽+长安+长城+零跑+江淮等】。

　　零部件板块：优选坚守电动化时代已经脱颖而出的细分赛道龙头。

　　智能化增量部件：【德赛西威（002920）+伯特利（603596）+地平线（海外/电子联合覆盖）】/【华阳+华域+均胜+保隆+耐世特+黑芝麻（000716）（海外/电子联合覆盖）+经纬+中国汽研（601965）等】。

　　电动化/机器人基础硬件（T链）：【新泉股份（603179）+拓普集团（601689）+福耀玻璃（600660）】/【爱柯迪+旭升集团（603305）+岱美股份（603730）+继峰股份（603997）+恒帅+松原等】

　　风险提示：以旧换新政策低于预期；特斯拉FSD入华进展低于预期；L3智能化渗透率低于预期

　　**兴业证券本周观点**：

　　投资要点

　　本期板块：

　　本期涨跌幅（2024.12.09-2024.12.13）：本期汽车板块跑赢大盘。本期涨跌幅：上证综指-0.4%，创业板指-1.4%，汽车板块指数+0.7%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为-1.1%/+5.1%/+0.7%/+1.2%。汽车板块周度成交额环比提升。

　　周度板块估值（2024.12.09-2024.12.13）：本期汽车板块PE-TTM（不调整）为30.5，1年历史估值分位为85.5%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM（不调整）分别为30.4/40.8/28.5/360.9，1年历史估值分位分别为96.3%/91.3%/64.7%/76.8%。

　　周动态：

　　2024年11月我国汽车月度产销创历史新高。2024年11月，汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。11月乘用车产销分别完成310.9万辆和300.1万辆，环比分别增长14.9%和9%，同比分别增长14.9%和15.2%。11月汽车出口49万辆，环比下降9.5%，同比增长1.6%。

　　特斯拉Cybertruck完成工信部能源消耗量申报。工信部汽车能源消耗量标识显示，Cybertruck整车整备质量3104kg，最大设计总质量3700kg。车辆续航里程为618公里，百公里电耗为22.6千瓦时，电能当量燃料消耗量为2.62L/100km，预估能源成本为14.92元/100km。

　　周观点：政策托底下汽车板块基本面向上，建议增配汽车。量的方面，此次以旧换新政策加码，实际刺激效果显著，部分地方政府推出相关提振政策，四季度各品牌密集的新车上市带动，各品牌零售普遍上升，叠加去年同期低基数，预计年内乘用车零售同比增幅及零售量有望扩大。价的方面，预计24H2豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓。我们认为汽车板块量价边际均有所好转，对于明年汽车需求并不悲观，政策托底下板块beta有望开启向上周期。整车板块推荐比亚迪、长城汽车（601633）、长安汽车、理想汽车（港股团队覆盖）、宇通客车等，零部件板块推荐福耀玻璃（业绩表现超预期、红利高股息）、拓普集团（经营表现超预期、海外产能贡献新增量）、银轮股份（002126）（海外经营持续改善）、经纬恒润（业绩有望拐点向上）、科博达（603786）（业绩持续兑现、客户产品持续拓展）、中国汽研（智驾检测增量）等。

　　风险提示：汽车销量不及预期；原材料价格波动；行业价格战加剧

　　行业新闻摘要：

　　1：2025年汽车行业将持续混动化趋势，智能化有望加速落地。

　　2：全国汽车报废更新近270万辆，显示出汽车更新换代的明显趋势。

　　3：2024年新能源汽车市场规模分析显示，9月我国大中型新能源客车销量同比增长25.6%。

　　4：2024年1-11月新能源汽车国内销量破千万辆，同比增长40.3%。

　　5：11月新能源汽车销量151.2万辆，再创单月新高，预计12月继续超越油车销量。

　　6：欧洲电动车销量同比下滑，混合动力车型成为唯一增长点。

　　7：全球汽车行业正在经历大洗牌，中国电动车的崛起是其中的重要因素。

　　8：汽车产业的智能化与电动化转型正迎来百年未有的大变局。

　　9：汽车产业面临的竞争压力加大，传统车企急需转型与创新。

　　10：燃油车销量持续下滑，新能源汽车正在引领行业创新潮流。

　　龙头公司动态：

　　1、比亚迪：1）比亚迪腾势 D9 车型 OTA 升级哨兵模式、高德地图绿灯倒计时等。2）一年内三次上市 奇瑞风云A8L为何难做好混动。3）比亚迪：西部证券（002673）、国盛证券等多家机构于12月17日调研我司。4）比亚迪秦家族第200万辆新车正式下线。5）钠电再战产业化 材料“大订单”密集官宣。6）比亚迪：发布整车智能战略深耕新能源汽车智能化发展。7）比亚迪新专利可平滑切换自动驾驶车载系统 比亚迪自动驾驶车载系统故障平滑切换专利公布。

　　2、上汽集团：1）智己遭上汽“降级”。2）智己十万台零自燃背后：上汽年均投资200亿用于“三电”安全。3）智己汽车“换帅”贾健旭接任董事长 前11月销量增逾106%连续两月破万辆。4）“四十不惑” 上汽大众再破局：股东双方进入技术共创阶段，2026年起多款新品将落地。

　　3、赛力斯：1）赛力斯计划赴港二次上市，募资约10亿美元。2）以智慧重塑豪华 赛力斯与华为联合推出问界汽车。3）张兴海亮相央视直播：坚持软件定义汽车，问界以智慧重塑豪华。4）传赛力斯拟赴港二次上市 或聘请中金、中信建投（601066）为保荐团队。5）华为余承东谈鸿蒙智行合作：一开始别人都不看好我们，只有赛力斯一拍即合。6）探索ESG价值创造新路径 赛力斯实现物流配送零碳排。7）赛力斯张兴海：以智慧重塑豪华 探索前进之路。8）华为车BU将并入引望智能，员工目前拥有“双重身份”。9）赛力斯：公司相关事项有序推进中，请以公司公告为准。10）赛力斯：公司年度报告中披露产品销售情况。11）赛力斯：全心全意为用户服务，产品销量参照公司官方产销快报。

　　4、长城汽车：1）长城魏牌车地库自燃，此前曾获中国首个电动汽车火灾安全认证。2）预售 37.98 万元，长城坦克 500 Hi4-Z 有望明年 1 月 1 日上市。3）12月19日长城汽车AH溢价达106.91%，位居AH股溢价率第59位。4）今年11月长城汽车在哈萨克斯坦零售同比增长66%。5）长城汽车哈弗二代大狗明年将出口销售：海外更名 HAVAL H7，国内 13.58 万元起。

　　5、长安汽车：1）长安汽金前三季重要财务数据公布 公司股权结构将迎调整。2）阿维塔科技融资111亿长安汽车领投 前11月交付量增145%拟2026年IPO。3）携手车企与近百家合作伙伴 宁德时代（300750）打造“巧克力换电生态”。4）阿维塔完成C轮超110亿元融资 拟于2026年IPO。5）长安汽车：积极构建互信共享的供应链体系，与800余家合作伙伴共同打造自主可控、安全可靠的新型供应链。6）长安汽车：已完成向引望投资的第一笔转让价款支付。7）长安汽车：对于中外合资燃油车厂资产减值的问题，建议参阅公司定期报告。8）长安汽车将有大动作！涉及飞行汽车。9）资产负债率超100%，阿维塔C轮融资获111亿元“输血”。10）消息称长安汽车飞行汽车合作项目 12 月 21 日签约，开展前瞻研究。11）阿维塔科技总裁陈卓：全力争取 2026 年 IPO。12）华为车BU将并入引望智能，员工目前拥有“双重身份”。

　　行业涨跌幅：

日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2024-12-03-0.31%0.44 24-12-04-1.70%-0.42 24-12-050.90%0.12 24-12-06-0.66%1.05 24-12-091.28%-0.05 24-12-10-0.89%0.59 24-12-111.21%0.29 24-12-12-0.31%0.85 24-12-130.85%-2.01 24-12-16-0.69%-0.16 24-12-170.97%-0.73 24-12-18-0.12%0.62 24-12-19-1.24%-0.36 24-12-20-0.55%-0.06%

　　行业指数估值：

日期市盈率2023-12-2913.852022-12-3011.002021-12-3111.00

　　行业市值前二十个股涨跌幅：股票按天配资

股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪1.33%-2.86T.14%上汽集团-2.93%6.06@.90%赛力斯0.72%1.32X.97%长城汽车0.00%-1.98%8.26%长安汽车-2.19%-6.41%-16.74%江淮汽车-3.41%-7.823.00%广汽集团-3.89%5.86.19%宇通客车4.90.165.61%北汽蓝谷-3.40%-5.84B.14%一汽解放-3.70%-5.98%-1.30%力帆科技-7.66%0.57